快时尚的春天在那里？质量还是速度-pg电子游戏

【行业新闻】最近有很多人都在说，快时尚并没有像zara和h&m最近的财务业绩那样好，它真的没有过去两年那么好。主要体现在收入下滑、盈利压力。

在一次采访中，专业时尚行业的股票投资者han分享了他的观点。

投资银行对扎拉的关注，主要是在生产利率上升导致欧元走强，以欧元计价的利润挤压盈利后，以及大众市场竞争激烈，将继续给未来收入增长和毛利率带来压力。
其结果是，zra的股价从去年6月的峰值下跌了53%，而最富有的人ortega的创始人则跌至12。
但行业、市场和经纪商似乎低估了inditex的实力。
如果大众服装行业每天都在进行，那么工业衰退的过程也是一个工业集中化的过程。
在此期间，zara的主要市场赢得了竞争。
值得一提的是，inditex的市场份额接近12%，这是在其他品牌和零售商达到高水平的服装之前。
一般来说，服装行业门槛低，品牌多，竞争激烈。品牌占据全国市场份额的1%是困难的，统一渠道很难获得10%的市场份额。
行业的幼稚程度也代表行业集中度。在美国，像沃尔玛这样天真的市场只占美国服装市场的10%，亚马逊紧随其后，为8%。
即使有12%的市场份额，inditex在西班牙的收入也在2017年增长了6%。
一般来说，收入增长率基本维持在cpi水平，inditex仍能以这样的速度向前发展。
如果h&m和优衣库(uniqlo)是零售商、耐克(nike)和louivuitton，他们更愿意将inditex与一个设计良好、可设计的时尚机器进行比较。
inditex，因此，西班牙的市场地位实际上创造了前所未有的记录，制造商，品牌和零售商的垂直整合使机器的运行效率比其他竞争者更好。
,为什么?
零售商的逻辑是通过最终的终端管理和服务，通过最优的商品组合实现更高的运营效率。
品牌的商业逻辑是设计一个季节的服装，卖得好不好，看设计是否受欢迎，库存会折现现金流的利润。zara机器的运行效率已经过时了，其强大的效率推动了物流和资金流的周转。
速度是外表，效率是根本。
我曾经把它解释为“快”，以为速度就是一切。但这也是众多国内品牌学习zara的原因之一，但从来没有人达到zara的高度。因为速度是外观，效率是根。只有设计精良的机器才有驱动效率的复杂系统。
首先，快速周转速度使得时装周期的设计风险不存在，所以公司的业绩一直很稳定。即使在2017年已经有很长一段时间了，库存也会持续80到85天。
2016年库存周转率为85.1天，2017年为85天。所以我只看到销售下滑，但营业额没有下降。这是这台机器的核心竞争力之一。
供应链的能力已经是老生常谈了，没有必要解释为什么。物流得到现金流的支持，inditex是前所未有的。以下是两个要点:
一个不同于品牌:inditex拥有稳定的现金流。
刚才我说过，库存周转率为85天，2016年和2017年的应收账款天数分别为11.8和11.6天，异常稳定，不是所谓的大规模市场下跌，也不是快时尚的影响。
这种稳定的数据不会看到很多品牌在品牌存货周转天每年10天不同,这些差异更有几天,因为品牌是解不开的时尚周期和经济周期,以及分销商的创新,如商业、百货商店、购物中心和电力变换。
这种类型的转换,有太多的渠道品牌手里,让各种各样的妥协和让步,这在中国尤其明显的品牌(例如租金上涨,许多品牌从10%上升到10%的总租金收入的使它变成一个临时的损失)
另一个前所未有的数字是应付账款的天数，惊人的169天。这一数字在2016年是178天。
这样的支付天数远远大于竞争对手，平均行业平均40-50天。
许多投资银行的分析师都喜欢把这些数据解读为一个标杆。