ykk拉链质疑拉夏贝尔巨额的推广费用为什么扭转不了业绩的下滑-pg电子游戏

【行业新闻】

上市第二年，女装公司拉夏贝尔陷入广宣推广费大增而业绩“变脸”大亏的境地。4月11日，拉夏贝尔因2018年年报业绩收到上交所问询函，面前是拉夏贝尔去年广宣费猛增近70%但主业却显颓势—营收、营业利润、扣非净利润、净利润等均不佳甚至大亏数亿元。

上市次年“变脸”大亏

3月29日，拉夏贝尔发布了一份并不理想的年报：2018年实现营业收入101.59亿元，同比增长13.08%;实现归属上市公司的净利润-1.60亿元，同比减少132%;实现扣非后归母净利润-2.45亿元，同比减少164.43%

这意味着2017年9月上市的拉夏贝尔，上市次年业绩出现“大变脸”2017年拉夏贝尔业绩小有下滑，但毕竟盈利4.99亿元，扣非净利润也达到3.80亿元。业绩“大变脸”面前，从2018年年报可以看到拉夏贝尔当年广告宣传推广费出现猛增，从2017年的2727.90万元大增69.24%至4616.80万元。

周五，大同证券分析师刘云峰向大众证券报记者表示，对于大消费领域企业而言，广宣费用是重要营销手段，但倘若企业经营存在问题或竞争力已然不济，高额或猛增的广宣费用不一定能给企业换回对等的收入和利润，反而容易打了水漂只听个响。因此，广宣费用能否良性助力企业营收、净利润增长，很大水平上折射了企业主业现状和经营水准。

广宣费猛增未阻主业颓势

记者进一步查阅年报发现，拉夏贝尔去年经营网点数量净减少179个，而且较上年依照总额法确认的营业收入甚至为同比下降2.58%销售毛利66.48亿元同比减少4.27亿元、平均毛利率由67.73%降至65.33%营业利润亏损1.52亿元、扣非净利润亏损2.45亿元。也就是说，拉夏贝尔猛增的广宣费用未能阻止主业的颓势。

拉夏贝尔旗下五大女装品牌去年销售也普遍不佳。去年年报显示，公司五大女装品牌共实现营业收入81.76亿元，同比减少4.7亿元，下降5.44%其中，lachapel和puella两个品牌主要由于专柜门店数量较多、受到百货渠道下滑的影响，销售收入分别同比下降11.94.35%lababité和7m销售收入分别同比下降1.26%0.68%只有candi收入增长23.04%

对于包括广宣费在内的销售费用比率上升原因，拉夏贝尔在年报中称，主要由于线上平台推广临时待摊销费用摊销、商场费用及物流运输费用增加。收入下降上，公司称受到消费增速放缓、实体店客流下降影响，如2018年下半年公司直营门店销售低于预期，线上销售增速也明显下降，百货专柜收入也持续下降，如2018年百货专柜收入48.93亿元，同比下降7.02%至于毛利率下降，公司称主要是由于平均销售折扣下以及往季产品销售占比增加所致。

同业两公司营收利润双增

不过记者注意到拉夏贝尔同行业上市公司中，朗姿股份、维格娜丝目前已发去年年报，两家公司营收分别增长13.10 .34%而营业利润、扣非净利润均为增长，前者为29.22%后者为14.84%与拉夏贝尔毛利率明显下降不同，朗姿股份、维格娜丝基本与2017年持平，朗姿股份稍微提高0.6个百分点，维格娜丝则略降0.64个百分点。

广宣费用投入上，维格娜丝去年为4805.54万元，与2017年的4577.99万元相差不多。朗姿股份去年广宣费用1.32亿元则较2017年的5445.70万元增长逾越1倍。不过，从销售期间费用率看，拉夏贝尔最高，去年为64.75%明显高于朗姿股份和维格娜丝的57%左右。

周五，大众证券报记者就公司按总额法确认的营收和毛利率下降，营业利润、扣非净利润上市第二年为何突变大亏，以及广宣费大增却未能有效推动收入、净利润增长的原因等问题致电拉夏贝尔，但公司电话无人接听。